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铁矿:澳洲年底发运增量明显
发布日期:2024-04-22 09:50    点击次数:107

  周度评述 本周供应端发运量维持高位,澳洲矿山年底冲量,发运增量明显;到港量上行,增量主要来自澳巴矿。需求端,受恶劣天气影响疏港量下滑严重;247日均铁水-0.22万吨至226.64万吨,钢厂利润及247钢厂盈利率下降,现阶段铁矿性价比高于废钢,成材需求季节性走弱。库存端,钢厂总库存环比增42万吨,持平去年同期;45港库存环比增量,仍处历史低位。发运增量叠加现实矿价估值高位,12月份进口量目前无明显减量预期。钢厂补库预期及整体产业结构低库存情况下,铁矿现货价格有着较大的韧性。观点方面我们仍为震荡。

  1-5月差 1-5月环比缩3元/吨,5-9月差环比扩3元/吨。

  现货 受恶劣天气影响,45港日均疏港量下行51.4万吨/天,01合约基差率3.7%左右,05合约基差率10.1%左右。成交方面港口现货成交量微降,远期货成交量同期高位。

  铁水 本周钢联公布247样本铁水产量226.64万吨,环比降0.22万吨,12月月均铁水228万吨。

  库存 45港库存增302万吨,澳巴矿库存增加,贸易库存增165万吨。15港卡粉增65万吨,NMPJ降12万吨,低品库降23万吨;15港精粉、球团及块矿持平。

  钢厂利润 钢厂盈利率下降,卷螺利润下降,铁矿相对废钢性价比提高。进口矿消耗下降,烧结矿消耗量下降,块矿入炉比提高,烧结入炉品位提高。

  折扣&汇率 12月折扣整理力度加大,整体成本小幅下行;12月普氏62指数均值为135,对应盘面估值约为1060。

  高低品价差 中低品价差环比走扩。



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